首页 ›
问答 › 张倩 / FutureX Capital 持有哪些 AI 公司？这本日记的利益冲
张倩 / FutureX Capital 持有哪些 AI 公司？这本日记的利益冲突怎么披露？
提问者：投资人·LP · 判断日期 · 台账更新 · 张倩 Cynthia Zhang · FutureX Capital
日记尾注逐篇公开持仓，涉持仓结论双向打折读：天际持有字节跳动权益、Mistral、Hugging Face；小米、美团已全部退出（作者 2026-10-10 确认），因此也不再经美团对月之暗面有间接权益，早期篇目按持有披露的已加注更正；蔚来、金山云、国双科技、老虎证券亦已全部退出（作者 2026-10-11 确认，退出日期未披露），天际官网组合仍列出这六家并标「已退出」。日记由 Claude 系工具写作，涉 Anthropic 的结论同样打折。
判断
常见做法是文末一句持仓声明。日记逐篇写明哪条结论对持仓有利、哪条不利，请读者双向打折，把写作工具与 Anthropic 的关系当作冲突披露。持仓不豁免证伪：ENTRY 135 渠道清单列入 Hugging Face，注明「不因持仓豁免」。
事实
Mistral：ENTRY 134（2026-09-09）称天际是其股东，持股细节受保密约束不写。小米：ENTRY 135（2026-09-14）披露港股 1810，作者 2026-10-10 确认天际已全部退出，该篇已加注更正。Hugging Face：同篇称 9/3 英伟达宣布以 129.3 亿美元收购，持仓价值系于该交易。字节跳动：ENTRY 139（2026-09-25）引 FT 称其为 Nscale 2025 年最大客户、占收入 73%，招股书未点名。
落点
对投资人：读到涉字节、Mistral、Hugging Face 的判断，先翻该篇尾注利益披露，有利和不利结论各打一次折，再按所列公开来源核数。对创业者：对外写行业判断时，把股东、客户、模型供应商列在文末，写明哪条结论对自己有利。
证伪口（逐字取自日记尾注）
①「账单先寄给海外分发」：自 2026-09-14 起 6 个月内（至 2027-03-14），若 Vercel、OpenRouter、AWS Bedrock、Azure AI Foundry、Google Vertex、Hugging Face（天际持仓，不因持仓豁免）任一以官方公告或目录变更，对通告 6 家中任一家的全部现售模型下架、停止新客，或单独加设身份核验、地域或审批限制（例行版本淘汰不算），或通告 6 家在 Vercel 网关 token 份额 30 日均值跌破 30%（现 60.1%，腰斩），记已验证；若无任何渠道动作且该 token 均值仍不低于 50%（8/15 至 9/13 最低日 49.1%），记 ✗；两者之间记 ⏳ 并公开读数。裁定源：各渠道官方模型目录与公告、Vercel 官方导出（scripts/vercel-lab-share.py 按本篇口径复算、明细公开）。
台账状态：所引三篇（ENTRY 134、135、139）在台账均为 ⏳ 进行中。ENTRY 135 的 2026-09-25 对账已公开：证伪口①读数与该篇方向相反，按该篇口径复算通告 6 家三十日 token 均值 68.0%，六条渠道零下架，6 个月窗口未到、先记读数。持仓披露本身是事实陈述，不单独入台账。
利益披露：本日记由 Claude 系工具写作与核实，涉及 Anthropic 的判断（有利或不利）都请打折读；天际（FutureX Capital）是字节跳动 A 到 E 五轮投资人、持有其权益，双向打折读；天际（FutureX Capital）持有 Mistral AI，双向打折读；天际（FutureX Capital）已全部退出小米与美团（作者 2026-10-10 确认）；日记 ENTRY 135、137、140、141 曾按持有披露，已于 2026-10-11 加注更正；天际（FutureX Capital）持有 Hugging Face，双向打折读。