2026 上半年判断大对账——AI 的定价权，正在从算力和资本转移到规则

评估任何 AI 资产，先问它在规则版图里站哪一格。上半年最大的单一变化是定价权从算力和资本转移到了规则。

半年里研发、算力、准入、退出四道关全部国家化：Fable 5 被拔线又带着验证机回来，GPT-5.6 持证发布，科创板第五套给大模型开门，Amodei 坐上 G7 的规则桌。

对投资人：把「规则位置」写进投委会模板，与收入、团队同级。下半年三个验收点已挂账——Anthropic IPO（或 10 月），看模型层拿运营商 P/E 还是平台 P/S；7/8 护照墙会不会从身份墙演化成国籍墙；具身量产能不能从百台级过到万台级。