OpenAI 和 Anthropic 拿走了多少创投资金？LP 还该不该继续投 AI 超大轮？

别在共识价上买 beta 还付着 VC 的费，超大轮次要单列费率。上半年全球创投 $5100 亿，OpenAI 加 Anthropic 拿走 $2170 亿、占 43%（承诺口径，单源），两家至今没挂牌，DPI 贡献是零。

判断

主流答案是「别投共识」；日记说这句太便宜，难的是别在共识价上买 beta、还付着 VC 的费。Wellington 说巨型 AI 敞口可能只给 beta 式回报：你付的是主动管理费，买的是指数。

事实

Crunchbase（7/2）：上半年全球创投 $5100 亿；OpenAI 加 Anthropic $2170 亿、占 43%，承诺口径，其中 $350 亿或有，单源。PitchBook-NVCA：2021 年份美国 VC 基金五年期 DPI 平均 0.05x，一年期 IRR 却有 17.1%。两家隔一周递保密 S-1、都没挂牌；OpenAI 到 2030 的算力承诺约 $6000 亿。

落点

对创业者：43% 是两家公司的融资额，别当成你的市场景气度；现在就设计不靠 IPO 的员工兑现方案。对投资人：给超大轮次单列费率；一级持仓的退出假设按「排队」算，盯第一家挂牌后的 90 天。

证伪口（逐字取自日记尾注）