Anthropic 在 Vercel 丢 25 个点，钱没去最便宜的

尾注 · 可核对项

利益披露

本日记由 Claude 系工具写作与核实，本篇直接评判 Anthropic 在 Vercel 网关的份额流失与 Opus 5.5 降价，Anthropic 与本篇主角月之暗面存在直接对抗（白宫官员 7 月称月之暗面蒸馏了 Fable，9/8 三机构通告点名），对 Anthropic 不利与有利的结论都请打折读；天际（FutureX）持有美团（美团龙珠领投月之暗面 2026-05 轮，间接权益），本篇抬高 Kimi K3 的商业化叙事对该头寸有利，对 Kimi 不利的事实已写进正文与口径注，不据此加仓；天际持有 Hugging Face（「开放权重也能拿钱」利好其叙事，本篇不把 Kimi 个案外推为整体）、小米与字节跳动（均在 12 家中国实验室加总内，9/28 花费份额各 0.11% 与 0.23%）、Mistral（在 Vercel 七日均花费 0.04%，本篇不引其 CEO 观点）；作者是 Vercel 客户，本篇全部核心数据来自 Vercel 的内容营销数据集，样本为 Vercel 客户、按 Reach 榜判断偏开发者而非企业采购（作者判断），本篇只写「Vercel 网关上」不写「市场」。

来源

Vercel AI Gateway 排行榜官方导出（labs 与 models 两表，CC-BY-4.0，dataset=labs|models，作者与两位核实员 2026-09-28 凌晨（CST）分别拉取并逐日核对一致，作者 2026-09-29 17 时（CST）复拉，9/27 由不完整日转为完整日、9/28 为新增完整日，全文数字按复拉结果重算；快照存仓库 archive/meter-snapshots/2026-09-28 与 2026-09-29-vercel-gateway-*.json.gz，2025-10 至 2026-07 的历史段另存 2026-09-28-vercel-gateway-labs-history.json.gz，复算脚本 scripts/vercel-lab-share.py；Vercel 原句 Spending is estimated using labs' published list prices; actual bills may differ）；Vercel 博客《Open-weight models take 56% of token volume》（2026-09-17，原句 Anthropic kept 64% of all spend）；Vercel 模型页与折扣文档（网关对多款模型低于标价销售：Kimi K3 9/9 快照 $2.5/$12.75、9/27 为 $2.1/$10.95 并挂 15% off 徽标、9/29 直取为最低 $1.325/$10.50 且无徽标，多数供应商仍按 $3/$15；DeepSeek V4.1 Flash 挂 25 至 50% off）；OpenRouter /api/v1/models 定价与上架时间（Kimi K3 $3/$15、2026-07-16；Opus 5.5 $4/$20、2026-09-22；GPT-6 Astra $10/$50；Gemini 3.8 Flash $0.75/$3.75；DeepSeek V4.1 Flash 9/29 直取 $0.30/$1.20，9/27 核实时该字段为 $0.035/$0.29，两次取数不一致、原因未能复原，本篇推论只用 $0.30/$1.20；Claude Sonnet 5.5 $2/$10、2026-09-28 上架）；Anthropic Sonnet 5.5 发布稿（2026-09-28：标价与 Sonnet 5 同为 $2/$10，公司称单任务成本最多低 30%，Vercel 同日上架）；Anthropic Opus 5.5 发布稿与系统卡（2026-09-22：标价较 Opus 5 低 20%，公司称典型负载省 40%；安全分类器 transparent blocks、API 回退需 opt-in）；status.anthropic.com 事故记录（9 月有多次，其中 9/15 与 9/22 两次合计约 3 小时，9/22 之后至 9/29 拉取时无新事故）；Harvey 官方博客《Harvey Tenet Research Preview》（2026-08，公司自述：Harvey Tenet 是与 Fireworks 共同后训练的 Kimi K3 底座）；Bloomberg 2026-09-21（经 Yahoo Finance 逐字核：Harvey 估值 $156 亿、毛利年初约 50% 至 6 月 -50%、8 月发布自有模型后转正，引知情人，Harvey 拒评；Harvey 官网写估值 $155 亿）；Bloomberg 2026-07-29（月之暗面 $35 亿轮、投后 $350 亿）、2026-09-11（8 月 ARR 逾 $10 亿，引知情人）；Reuters 2026-09-03（秘密递表港股）、2026-08-26（与美国云洽谈分成，诉求最高 30%）；Unite.AI 与 Silicon UK 2026-09-18 至 22（Kimi K3 上 Amazon Bedrock，收入分成）；TechCrunch 2026-07-22（财政部制裁威胁）；NSA/CISA/FBI 通告 AA26-251A（2026-09-08）。

口径注

Vercel 排行榜的「花费」是按各实验室公开标价加权的 token 份额估算，不是网关账单，网关对多款模型折价销售、BYOK 流量是否计入未说明，样本为 Vercel 客户，本篇每个「花费份额」都在此口径下；导出只给份额、不给绝对量，份额下降可能来自分母变大，本篇分不清「买家迁走」与「被新增负载稀释」，「丢的是量」指 token 份额；「25 个点」= 8 月日均 63.5% 减 9/22 至 28 七日均 38.0%（最近一个完整七日窗口；前一窗口 9/21 至 27 为 36.7%，是本轮低点），三十日均（8/30 至 9/28）为 46.4%，9 月至 28 日月均 45.6% 是导出可查（2025-10 起）首次月均跌破 60%，2026-04 曾从 3 月的 83.5% 跌到 62.0% 后在 61 至 65% 企稳，本篇只判断网关这一块、不判断 Anthropic 收入（媒体称其 7 月底 run-rate $650 亿）；滑坡是 9/1 55.8% 起的月度过程（9/15 41.3%、9/21 34.1%、9/22 低点 32.4%），不是某日事件，9/20 的 47.6% 为请求脉冲孤点；9/28 单日回升到 43.4%、token 份额由 9/27 的 5.2% 升到 12.7%，当日 Opus 5.5 以 17.5% 登顶上榜模型花费榜（9/25 亦居首），单日回升 8.5 个点里 Opus 5.5 占 4.1、Opus 4.6 占 2.0、其余为 Sonnet 系与未上榜模型，是多款模型同时回升，9/29 为拉取时不完整日、不引；一日回升不改月度判断，是否止跌交给证伪口①；Opus 5.5 上线后 7 日（9/22 至 28）花费份额日均 10.1%、逐日由 0.9% 升到 17.5%，把它按旧价放大后重新归一（自算）：按标价 -20% 回推解释约 1.5 个点、按公司称典型负载省 40% 回推解释约 3.9 个点，正文「最多 4 个点」取后者且只对七日均成立，Opus 5.5 占比越高解释越多，9/28 单日按同法为 2.4 与 5.9 个点，9/22 上线当日 Anthropic 份额 32.4% 未止跌；Anthropic 分类器把部分网安请求转到 Opus 4.8 系公司自述 transparent、非静默，The New Stack 9/22 的「静默」为媒体措辞，OpenRouter issue #601 是 OpenRouter 的别名路由缺陷、另一机制；丢掉的 25 个点去向（8 月日均到 9/22 至 28 七日均）：月之暗面 +10.2、OpenAI +9.1、DeepSeek +3.1、Google +2.7，合计 25.2，月之暗面与 OpenAI 两家拿走约四分之三；Kimi K3 七日均 13.9%、9 月至 28 日日均 9.8%、8 月日均 4.0%，首波 9/1 至 9/5（9/3 为 17.1%），9/6 至 9/10 回落到 2 至 3.6%，9/18 起才连续不低于 9%（9/22 峰 18.5%、9/28 回到 10.1%），9 月有 7 天居上榜模型花费榜第一（9/3、9/15、9/22 至 24、9/26、9/27），花费份额呈脉冲、Reach 与 Preference 前十缺席、OpenRouter 周请求份额不足 1.9%，说明是少数团队的批量负载，「登顶」只在上榜模型中成立（9/26 至 28 Other 占 36 至 37%）；「不靠最低价」：Kimi K3 标价比 Opus 5.5 低 25%、比 GPT-6 Astra 低 70%、是 DeepSeek 官方峰时价的 10 至 12.5 倍，是中档价不是前沿价，网关最低价供应商的输出价又低于标价约三成（9/29 为 $10.50），输入价更低，「七折」只对输出价与最低价供应商成立；月之暗面是导出可查以来在花费份额高于 token 份额的中国实验室里份额最大的一家（8 月 4.5 对 3.2，9 月 10.3 对 3.3；阿里 9 月 0.9 对 0.6 亦成立）；DeepSeek 花费 8 月日均 2.8% 升到七日均 6.0%（2.1 倍）、token 七日均 56.9%，它在自家 API 8/17 涨价拿钱、在网关折价卖量，「没动」不成立；广义 12 家中国实验室（导出可见 11 家有量、美团约 0、快手无行）花费 8/30 至 9/28 三十日均值 21.5%、七日均（9/22 至 28）27.7%、单日峰 9/22 34.3%，按 ENTRY 128 改写口径「连续 30 日均值破 30%」未触发，ENTRY 121 维持 9/14 已降级的「钱包也开始移动」；Harvey 自有模型基于 Kimi K3 后训练为公司自述，毛利由 50% 到 -50% 再转正为 Bloomberg 引知情人、公司拒评，两者归因不同；月之暗面 ARR、$500 亿估值轮、港股递表均为媒体引匿名信源、公司未确认；Bedrock 分成「最高 30%」是 Reuters 引知情人的谈判诉求非成交条款；Google 8 月日均 7.4%、9 月上旬约 7%，9/26 至 28 升到 12.1 至 13.9%；共识（Vercel 9/17 博客、The New Stack 9/18、Bloomberg 9/21）：开放权重拿量、Anthropic 拿钱，钱要动也奔最便宜，本篇：钱动了 25 个点，只降一档价；二阶（6 至 18 个月）：链首是 Anthropic 在网关的价格伞（Opus 5.5 标价 -20% 是第一次标价回应，9/22 上线当日未止跌；9/28 发布的 Sonnet 5.5 是一周内第二个动作、标价未降，本篇数据截至 9/28，Sonnet 5.5 当日上架、models 表无其单列行，9/28 读数是否已含其量分不出，证伪口①②的读数自此含 Sonnet 5.5），Kimi K3 的 $3/$15 就站在这把伞下定价，链尾是 Harvey 类应用公司的毛利与月之暗面海外 ARR（Vercel 为第一条管道、Bedrock 分成为第二条），被改变现金流的顺序是 Anthropic 网关毛利、月之暗面海外 ARR 与 $500 亿轮/港股定价锚、应用层毛利与估值，制裁落地则两条管道同时切断。

对账

ENTRY 128 升级线（月度口径破 30%）未破、回落线 8% 未触及；本篇把「排行榜花费=标价加权、网关折价销售」写进 128 的裁定说明，避免把折价当降价。

证伪口

两条分开裁定，裁定源均为 Vercel labs 官方导出加仓库脚本 scripts/vercel-lab-share.py 复算、读数公开，先触发者定，30 日窗口终点不早于起算日，9/29 以其后复拉的完整值计。①「丢的是量、钱袋在翻」：起算 2026-09-29，至 2026-12-31，若任一连续 30 日窗口 Anthropic 花费份额均值不低于 53%（8/30 至 9/28 为 46.4%，✗ 线与已验证线围绕现值上下各约 6.5 个点），记 ✗（脉冲非趋势，token 份额同时公开，回写 ENTRY 121 母判断）；若任一连续 30 日窗口均值不高于 40%，记已验证；到期皆未触发记未裁定并关闭本条；其间记 ⏳ 并公开读数。②「Kimi K3 以中档价拿钱不是批量脉冲」：起算 2026-09-29，至 2026-11-30，若 Kimi K3 任一连续 30 日花费均值低于 8%（8/30 至 9/28 三十日均 9.3%），记 ✗；任一连续 30 日均值不低于 12% 记已验证；到期皆未触发记未裁定并关闭；其间 ⏳。事件分支：2026-12-31 前出现第二家估值不低于 $10 亿的美国公司以公司公告或 Bloomberg/Reuters 报道确认生产模型基于 Kimi K3，②升级；2027-03-31 前美国财政部或商务部对月之暗面实施制裁、或 AWS/Vercel 下架 Kimi K3（官方公告为准），②的海外收钱链路作废，与 ENTRY 135 证伪口①并案。

补记

2026-10-02 对账：Vercel labs 与 models 导出（快照 2026-10-02-vercel-gateway-*.json.gz）：Anthropic 花费份额 9/29 40.2%、9/30 39.6%、10/1 44.0%，三十日均（9/2 至 10/1）44.8%，七日均（9/25 至 10/1）39.5%，证伪口①的 53% 与 40% 两线均未触及；Kimi K3 9/30 19.2%、10/1 5.0%，三十日均 10.4%，②的 8% 与 12% 两线均未触及。10/1 的 Kimi K3 单日下跌找不到一手解释事件（月之暗面状态页无 API 事故、标价未变、Vercel changelog 无相关条目），同日未单列的 Other 升到 46.4%，Sonnet 5.5 与 GPT-6.1 Sol 仍未单列，单日读数不作归因。口径补记：9/28 Anthropic 单日回升当天，DeepSeek token 份额由 62.3% 降到 36.1%，分母缩小同样抬高其他家的份额，本篇口径注只写了分母变大的一面。

补记

2026-10-11 更新：作者 2026-10-10 确认，天际已全部退出小米与美团（天际官网组合亦标注两家为已退出），因此也不再经美团持有月之暗面的间接权益。上文利益披露中「天际持有小米、美团（含月之暗面间接权益）」的写法以本条为准，不应再作为天际现有持仓引用；退出日期未披露，本条不判断原披露在写作当时是否准确。上文其余披露不变，原文保留供对照，正文与证伪口不改。

免责

本日记不构成对任何基金产品的推介或募集要约。