DeepSeek · DeepSeek · 深度求索

本日记提到 DeepSeek 的 16 篇 · 最近 2026年9月29日 · Day 206 🧮 钱袋翻面 · 张倩 Cynthia Zhang · FutureX Capital

利益披露：本日记由 Claude 系工具写作与核实；本页公司按公开可查信息天际（FutureX Capital）不持有。

投资人与创业者问过（4）

挂账判断（14）

Vercel 网关钱袋翻面：Anthropic 花费份额 8 月日均 63.5% 到 9/22 至 28 七日均 38.0%，丢的是量；接钱的是 $3/$15 的 Kimi K3 与 OpenAI，买家只降一档价⏳ 进行中2026-09-29 · ENTRY 140
模型比价不能只看报价表：贴牌价可以一分不动，账单却已改变——降幅取决于你自己缓存读支出的占比⏳ 进行中2026-09-02 · ENTRY 132
卖算力的毛利率是会计事实，买算力的毛利率要先问口径——尤其问那笔算力开支记在谁的表上⏳ 进行中2026-08-28 · ENTRY 129
钱包开始移动、缝在收窄——但触发申报按从严原则只标"部分触发"：自算广义口径过 10% 线、官方窄口径未过，9 月月度指数为裁定机制；预注册条款自己也要经得起"谁的口径"一问⏳ 进行中2026-08-24 · ENTRY 128
协议兼容消掉的是迁移里最不值钱的部分——管道从来不是护城河；真正的开关成本是 harness fit（同一模型仅换外壳即差 4.5 个百分点）⏳ 进行中2026-08-13 · ENTRY 123
「换底座」是量的故事不是钱的故事：开放权重造出新低价层、中国模型是填层主力，但钱未移动——定价权转移与收入转移是两件事；别把 token 份额当市场份额、别把开源份额当中国份额⏳ 进行中2026-08-11 · ENTRY 121
开放权重是商业模式不是慈善：开放的是权重、不是能力的价格——Kimi K3 开源同时官方 API 逆势涨价 2.1 倍⏳ 进行中2026-07-26 · ENTRY 112
百模大战收敛为“转行名单”，基座成了资本行业：通用基座创业投资窗口正式关闭；83 家 Agent 标签是下一轮百团大战⏳ 进行中2026-07-18 · ENTRY 105
智能定价电网化：分时电价进入 token，公用事业三件套（计量/配额/分时）齐了——“时段可切换”接棒“成本可切换”，token 调度层成新品类⏳ 进行中2026-07-16 · ENTRY 103
推理层"去英伟达"从战术变结构：OpenAI 自研 ASIC + DeepSeek 靠昇腾把降价写死，训练端护城河仍深、推理端定价权松动⏳ 进行中2026-06-24 · ENTRY 86
TypeSafe Jev：采用率不是定价权——决策层第一周就水电煤化（$0.042/M 输入、输出免费、Together 自称 $17 仿作同价、开源权重本地跑），媒体称的 100 亿要约买的是 harness 默认裁判位的期权，位置在分发方手里⏳ 进行中2026-09-25 · ENTRY 138
Anthropic 的蒸馏指控断不了训练（权重已开源、所需交互少于抓走的量），账单先寄给中国模型的海外分发——通告 6 家在 Vercel 网关占 token 六成、花费 16%，分发侧未见动作⏳ 进行中2026-09-14 · ENTRY 135
开放权重之争：阵营线不是开源/闭源，而是“收入吃不吃前沿模型 API 溢价”；威胁不是出口管制，是进口管制⏳ 进行中2026-07-24 · ENTRY 110
视频是中国 AI 第一门好生意，护城河是"数据做 SOTA × 分发闭环变现"的乘法（可灵单飞 vs 字节 Seedance 藏体内）⏳ 进行中2026-07-07 · ENTRY 97

全部相关日记（16，新→旧）

Anthropic 在 Vercel 丢 25 个点，钱没去最便宜的ENTRY 140 · 2026年9月29日 · Day 206 🧮 钱袋翻面买家在 Vercel 网关上只降一档价、没奔地板价：Anthropic 一个月丢 25 个点花费份额，丢的是量；接钱的是标价 $3/$15、网关最低七折的 Kimi K3 和 OpenAI。
TypeSafe Jev：采用率不是定价权ENTRY 138 · 2026年9月25日 · Day 202 ⚙️ 判断层Jev 的爆红是采用率，不是定价权：TypeSafe 把决策层标价钉在每百万输入 $0.042、输出免费，Together 的 $17 仿作原价跟进、开源权重推到本地，这层一周就水电煤化。
Anthropic 蒸馏指控：账单先寄给中国模型的海外分发ENTRY 135 · 2026年9月14日 · Day 191 ⚖️ 利益冲突·披露Anthropic 指控 7 家中国实验室蒸馏，这账断不了训练：权重已开源，它自称所需交互少于抓走的量；断得了海外分发，渠道在美国手里。
Anthropic 只降了缓存读价，省多少全看你账单那一行ENTRY 132 · 2026年9月2日 · Day 179 ⚖️ 合规模型降价得自己算，用 9 月前的老账单。
「算力就是收入」只在卖卡的那张表上成立ENTRY 129 · 2026年8月28日 · Day 174 ⚖️ 口径「算力就是收入」只在卖卡的那张表上成立。
10% 触发线被越过了——但越过它的是我自算的口径，所以今天只标"部分触发"，让 9 月的月度指数来裁定ENTRY 128 · 2026年8月24日 · Day 170 ⏱️ 部分触发中国模型「量大钱少」那道缝在收窄，但还没收完。
DeepSeek 静默把 V4-Pro 转正了——而我两天前那句"迁移成本低是最贵的幻觉"，今天反而更成立ENTRY 123 · 2026年8月13日 · Day 159 🔌 管道不是护城河换底座的成本不在管道，在 harness。
「硅谷在换底座」是量的故事，不是钱的故事——生产网关上，29% 的 token 只换到不到 4% 的钱ENTRY 121 · 2026年8月11日 · Day 157 🧮 量与钱的缝开放权重抢走的是工作量，不是钱包。
今晚史上最大的开放模型落地，还开源就涨价——开放权重从来不是慈善，是一门生意ENTRY 112 · 2026年7月26日 · Day 141 🔓 开放即生意开放权重是生意，不是慈善：权重免费送，钱在下游的自营 API、订阅和本地部署上收。
老黄发了人生第一条推特，为的是开放权重——但这封信真正的新闻在缺席名单里ENTRY 110 · 2026年7月24日 · Day 139 📜 阵营分裂分阵营别看「开源 vs 闭源」，看收入吃不吃前沿模型 API 溢价——吃得最多的三家，这次一个都没签。
WAIC 的参展牌翻过来了：130 家大模型展商，83 家改挂 Agent，还举“基础大模型”牌子的只剩 18 家——百模大战的结局不是阵亡名单，是转行名单ENTRY 105 · 2026年7月18日 · Day 133 🪧 转行名单通用基座的创业投资窗口关了。
DeepSeek 给智能装上峰谷电价——“模型变水电煤”从我的比喻，变成了它的定价表ENTRY 103 · 2026年7月16日 · Day 131 ⚡ 分时电价推理算力开始按电网定价了。
视频是中国 AI 的第一门好生意——36氪深扒 Seedance，给我"护城河是分发"补上了另一半：数据做 SOTA，闭环收钱ENTRY 97 · 2026年7月7日 · Day 122 💰 好生意视频模型是中国 AI 跑通的第一门好生意。
同一天，OpenAI 发了自研芯片、DeepSeek 把降价 75% 写死——推理层「去英伟达」从战术变结构ENTRY 86 · 2026年6月24日 · Day 109 🔧 去英伟达推理层的「去英伟达」，从一家的战术选择变成了行业的结构性转向。
龙虾之父悄然离场，v2026.4.24 静静上线：一个时代的结束和另一个时代的开始ENTRY 32 · 2026年4月26日 🦞 技术动态Peter 交棒这件事，最占便宜的是中国大厂：标准还没定死，本地 Claw 生态现在有机会做成独立分支。
天际独投灵核数智 Pre-A：AI 数智员工进入制造业，我押的是哪一步棋ENTRY 27 · 2026年4月23日 💰 被投深度押的不是模型，是产线上跑出来的数据——天际独投灵核数智 Pre-A，数千万人民币。