「硅谷在换底座」是量的故事，不是钱的故事——生产网关上，29% 的 token 只换到不到 4% 的钱

开放权重抢走的是工作量，不是钱包。做低价推理层的公司，收入天花板比你想的低一个数量级。

Vercel 网关 6 月：开放权重模型跑 29% 的 token，只占不到 4% 的花费；Anthropic 拿 32% 的 token、61% 的钱。

对创业者：产品价值别再随 token 量计价，改成按结果或按席位收——跑在低价层上，毛利做不出来。对投资人：BP 里只给 token 份额的，当场要花费份额；两者差一个数量级的项目，估值按收入给，不按调用量给。别为「中国开源替代」这个叙事付溢价，a16z 那个 80% 是错数。

量和钱之间那道缝，就是商业模式的全部。

来源：Vercel AI Gateway Production Index（7/13）、Menlo Ventures 企业调研（2025-12-09）、CNBC（6/26、7/7、7/31）、Bloomberg（7/22、8/5）、Axios（7/20、8/5）、CIO（7/21）、Booz Allen（6/5）、Martin Casado 本人 X 澄清、Together 与 DeepSeek 一手定价页｜口径注：这组是开放权重对闭源，中国占多少 Vercel 没拆｜纠三个错数：a16z「80% 创业公司用中国开源模型」经 Casado 澄清，实际约 16-24%；46% 系 OpenRouter 单周峰值、非水位；ENTRY 118 的「美国企业 token 用量」中「企业」错，收紧为「美国账户路由的 token」，台账已加注｜ ENTRY 114「BIS 已立案」系单源、无正式行动，补标单源｜证伪口：任一 Vercel 级生产网关公布中国来源模型花费占比超 10%，或下一份 Menlo 级调研中国模型占美国企业 LLM 支出超 10%，降级为「钱包也开始移动」；该调研仍在 3% 以下则升级为已验证｜ ENTRY 118 那条「OpenRouter 份额半年内回落至三成以下则降级」：现超 60%，未触发｜下一份 Menlo 级买方调研出来，当场对账。｜2026-09-14 对账：Vercel 级生产网关的中国来源模型花费占比三十日均值 16.1%（作者按 ENTRY 128 于 9/2 改写的口径自算，导出与脚本已公开），预注册 10% 线触发，本条降级为「钱包也开始移动」；母判断「量的故事不是钱的故事」不重写——token 61% 对花费 16% 那道缝仍在，升级线 30%。｜本日记不构成对任何基金产品的推介或募集要约。

尾注 · 可核对项

来源: Vercel AI Gateway Production Index（7/13）、Menlo Ventures 企业调研（2025-12-09）、CNBC（6/26、7/7、7/31）、Bloomberg（7/22、8/5）、Axios（7/20、8/5）、CIO（7/21）、Booz Allen（6/5）、Martin Casado 本人 X 澄清、Together 与 DeepSeek 一手定价页
口径注: 这组是开放权重对闭源，中国占多少 Vercel 没拆
纠三个错数: a16z「80% 创业公司用中国开源模型」经 Casado 澄清，实际约 16-24%；46% 系 OpenRouter 单周峰值、非水位；ENTRY 118 的「美国企业 token 用量」中「企业」错，收紧为「美国账户路由的 token」，台账已加注
关联: ENTRY 114「BIS 已立案」系单源、无正式行动，补标单源
证伪口: 任一 Vercel 级生产网关公布中国来源模型花费占比超 10%，或下一份 Menlo 级调研中国模型占美国企业 LLM 支出超 10%，降级为「钱包也开始移动」；该调研仍在 3% 以下则升级为已验证
关联: ENTRY 118 那条「OpenRouter 份额半年内回落至三成以下则降级」：现超 60%，未触发
其他: 下一份 Menlo 级买方调研出来，当场对账。
补记: 2026-09-14 对账：Vercel 级生产网关的中国来源模型花费占比三十日均值 16.1%（作者按 ENTRY 128 于 9/2 改写的口径自算，导出与脚本已公开），预注册 10% 线触发，本条降级为「钱包也开始移动」；母判断「量的故事不是钱的故事」不重写——token 61% 对花费 16% 那道缝仍在，升级线 30%。
免责: 本日记不构成对任何基金产品的推介或募集要约。

这篇回答了：中国模型在美国 AI 网关上占多少 token、多少花费？ · 我们在开源/中国模型这层做低价推理，收入天花板在哪？投资人为什么只问花费份额？ · 协议兼容了，把后端从 Claude 换成 DeepSeek 真的只是改个 base_url 吗？ · Anthropic 在 Vercel AI Gateway 的花费份额为什么一个月掉了 25 个点？钱去了哪？